Stagflation: le risque semble faible malgré le pétrole
Selon Pascal Riché, la flambée actuelle des prix pétroliers réactive le vieux mythe de la stagflation, ce mélange redouté entre croissance molle et inflation. Le constat n’est pas identique à celui des années 70, mais la référence historique reste utile pour cadrer les enjeux.
Pour autant, les conditions économiques modernes diffèrent sensiblement: les chaînes d’approvisionnement, la productivité et l’importance des monnaies jouent des rôles déterminants et modulent la portée de toute crise inflationniste. Les analystes rappellent que les moteurs de l’inflation ne fonctionnent pas partout de la même façon qu’autrefois, ce qui limite la répétition d’un choc aussi brutal.
Face à ces éléments, les autorités monétaires disposent d’outils plus fins et d’un contexte macroéconomique plus robuste pour amortir les effets négatifs et éviter un engrenage déflationniste ou inflationniste prolongé.
Trump bouleverse les calculs économiques mondiaux
L’éventualité d’une deuxième réélection ou d’une influence accrue de Donald Trump sur la scène internationale pourrait rebattre les cartes du commerce, des tarifs et des accords énergétiques, avec des répercussions sensibles sur l’inflation et la croissance.
Cette perspective s’accompagne d’une aura d’incertitude: les marchés réagissent vite aux signaux politiques et les décisions susceptibles d’affecter les échanges et les investissements peuvent moduler les trajectoires économiques à court et moyen terme.
En résumé, même si le risque de stagflation demeure modeste, l’instabilité politique, notamment autour de Trump, ajoute un degré d’aléa que les prévisions économiques cherchent à quantifier avec prudence.