Ce que répliquent les ETF et pourquoi cela compte
Les fonds indiciels, ou ETF, ont pour objectif de reproduire fidèlement l’évolution d’un indice donné, qu’il s’agisse du CAC 40, du S&P 500 ou d’un indice sectoriel. Pour y parvenir, ils choisissent entre deux mécanismes principaux: la réplication physique et la réplication synthétique.
Cette différence de mécanisme peut influencer la fiabilité du suivi et l’exposition au risque. Même pour une référence commune, certains ETF affichent des écarts de performance dus à des coûts cachés, à la façon dont les dividendes sont traités, ou à la structure des frais.
Pour bien comparer, il faut examiner le tracking error: l’écart entre la progression de l’ETF et celle de l’indice sur une période donnée. La liquidité du fonds, la taille de l’émetteur et les coûts opérationnels jouent aussi un rôle majeur sur le long terme.
Les critères pour choisir l’ETF le plus efficace par indice
Le choix commence par le mode de réplication et la solidité du mécanisme utilisé. Le physique complet détient les titres exacts de l’indice et peut limiter certains risques, tandis que l’échantillonnage ou le synthétique peuvent offrir des coûts plus bas mais introduisent d’autres paramètres de risque.
Les frais de gestion constituent le critère clé, mais ne suffisent pas: il faut aussi mesurer les coûts de transaction et les frais liés à la distribution des dividendes, qui s’additionnent avec le temps et grèvent la performance nette.
Enfin, la traçabilité et la transparence comptent: quel indice est couvert, comment les dividendes sont distribués et quel est le profil de liquidité du fonds. Un spread serré et une bonne profondeur de marché facilitent l’achat et la vente au bon moment.